Zǎoshang hǎo (早上好) sagesse ! Joeun achim (좋은 아침) merveille ! Que DIEU conduise tes pas. Que tout serpent et scorpion envoyé dans ta maison soit frappé, éloigné et écrasé. Ne te laisse pas distraire par l'incrédulité, les critiques ou les plaintes. Accomplis ta mission.
" Coupe l’herbe des champs et, pendant que l’herbe nouvelle pousse, ramasse le foin sur les montagnes. Aie des moutons pour te confectionner des vêtements, des boucs pour pouvoir acheter un champ. Le lait que tes chèvres donnent avec abondance, utilise-le pour te nourrir ainsi que ta famille et tes servantes." (Proverbes 27 : 25 - 27, Français courant)
" Celui qui fréquente les sages devient sage, Mais celui qui se plaît avec les insensés s'en trouve mal." (Proverbes 13:20, LSG)
Les Organisme de Placement Collectif (OPC) sont des sociétés qui collectent, investissent et /ou gèrent les épargnes de divers épargnants. Les OPC sont contitués de valeurs mobilières de différentes natures. Les valeurs mobilières sont ds titres financiers négociables en bourse. Les OPC peuvent être spécialisés dans un ou plusieurs secteurs d’activité, zones géographiques, types de titres, tailles d'entreprises, les entreprises inovantes etc. Chaque OPC a ses caractéristiques.
Ces organismes permettent aux investisseurs de réduire leur exposition au risque (diversification), de répartir plus largement leurs investissements, d'accéder plus facilement à de nouvelles opportunités, de réaliser des économies d'échelle et de bénéficier des compétences de professionnels ou experts. L'exposition au risque est réduite parce que le large éventail d'investissements réduit l'effet qu'un investissement spécfique peut avoir sur la performance globale du portefeuille. Une économie d'échelle est la baisse d'un coût moyen en raison de l'augmentation des quantités. Le produit ou service revient moins cher à produire, s'il est produit en grande quantité, en raison de la large répartition des coûts fixes et de l'optimisation des coûts variables (réduction du gaspillage, nouveaux outils, tarifs avantageux des fournisseurs).
En achetant des parts, les investisseurs accèdent au portefeuille de l'organisme de placement. Avant d'investir, les acquéreurs de ces parts doivent être informés à l'avance des modalités de gestion : type d'actifs financiers, méthode de gestion, objectifs recherchés, frais, montant de la part, rythme de calcul de sa valeur, etc… Ceci pour qu'ils puissent choisir le ou les fonds les mieux adaptés à leur situation, leurs objectifs et leurs contraintes. L'information doit être disponible et publique. Ce n'est malheureusement pas le cas dans tous les pays, mais ça devrait l'être.
Il existe deux modes de gestion d’un OPC : la gestion passive et la gestion active. La gestion passive consiste à répliquer un indice boursier. La performance attendue est alors proche de celle de l’indice répliqué. La gestion active repose sur les analyses et les convictions du gestionnaire. Ce dernier sélectionne des titres (achats et ventes) pour atteindre ou dépasserr la performance d’un indice, ou atteindre un objectif spécifique à moyen ou long terme. Le gestionnaire peut acheter des parts d’autres OPC. On parle alors de multi-gestion. Les frais de gestion en gestion active sont généralement plus élevés qu'en gestion passive.
En France, on distingue deux types d'organismes de placement collectif (OPC) : les OPCVM (Organisme de Placement Collectif de Valeurs Mobilières) et les FIA (Fonds d'Investissement Alternatif). Les OPCVM existent dans tous les pays. Ils sont la catégorie pus répandues. Les FIA ont des noms et des caractéristiques spécifiques dans chaque pays. Assez souvent, ils sont destinés à des clients institutionnels. Les clients institutionnels sont les institutions financières, les entreprises, les organisations gouvernementales, les fonds de pension, les fonds d'investissement, les caisses de retraite, les fondations, etc...
Les principaux type d'OPCVM (Organisme de Placement Collectif de Valeurs Mobilières) sont les FCP et les SICAV.
La sicav (société d'investissement à capital variable) : Elle émet des actions au fur et à mesure des demandes de souscription. Le capital est variable et augmente par l'émission de nouvelles actions (= lorsque des investisseurs achètent des actions). L'investisseur qui achète des actions devient actionnaire. Il peut s'exprimer sur la gestion de la société au sein des assemblées générales (si les actions sont nominatives) et/ou présenter sa candidature au conseil d'administration. Ceci bien évidement, à condition qu'il détienne un certains nombres de parts. Certaines sicav appartiennent à des milliers voire des millions d'actionnaires. La priorité est aux actionnaires majoritaires. Les sicav sont des sociétés anonymes. Les investisseurs paient des frais d'entreé (lorsqu'ils achètent), des frais de sortie (lorsqu'iils vendent) et frais de gestion.
Les actionnaires peuvent librement, vendre leurs actions. La Sicav rachète les actions et paye l'investisseur. Le capital diminue mais il augmentera à nouveau, quand d'autres investisseurs achèteront des actions. Il y a deux types d'actions :
Les actions capitalisantes ou de capitalisation : la sicav réinvestit automatiquement les dividendes (bénéfices)s.
Les actions distribuantes ou de distribution : les actionnaires perçoivent les dividendes chaque année. Le dividende varie d'une année à l'autre.
Le FCP (Fonds Commun de Placement) est une copropriété de valeurs mobilières émettant des parts. Le FCP n'est pas une personne morale. Les parts sont capitalisantes, distribuantes, ou un mixte des deux. Les investisseurs, appelés porteurs, ne sont pas consultés. Le fonds est géré soit par une société de gestion (banques, assurances, autres), apartenant ou non, à la personne physique ou morale qui l'a créé.
Le FCPE (Fonds Commun de Placement d'Entreprise) est un fonds d’investissement alternatif dérivé du FCP (fonds commun de placement). L’épargnant détient des parts d’un portefeuille d’instruments financiers, partagé avec d’autres personnes. Ce type de fonds est exclusivement ouverts aux salariés et aux anciens salariés d'une même entreprise, d'entreprises appartenants à un même groupe. L'épargne des salariés est versée sur un PER plan d’épargne retraite (PER) ou sur un plan d’épargne d’entreprise (PEE). La personne (morale ou physique) qui a créé le fonds, a des parts du FCP.
II ne pas confondre un FCP (Fonds Commun de Placement) et une société d'investissement, aussi appelée Fonds d'investissement. La société d'investissement désigne une société financière, privée ou publique, dont l'object principal d’investir du capital dans des entreprises et projets d’entreprises. Elle rassemble plusieurs investisseurs qui mettent en commun des fonds, pour qu'ils soient investis dans des sociétés, côtées et /ou non côtées. Sous réserve de respecter les critères, les sociétés d'investissement peuvent être crées par les États, les personnes physiques, ou les organismes de financement.
Une société d'investissement peut détenir et/ou gérer plusieurs fonds, appelés Fonds Commun de Placement (FCP). Par détenir, je veux dire qu'elle contrôle ou le plus grand nombre de parts. Cette société peut-être ou ne pas être une SICAV. Les banques par exemples, ont plusieurs FCP mais elles ne sont pas des SICAV. Les banques peuvent être commerciales et/ou d'investissements. Si la banque appartient à un groupe bancaire, il fort probable que la gestion du FCP soit confiée à une société appartenant au groupe. La confusion naît de la simularité des noms.
Le piège est de croire que parce que la personne (morale ou physique) qui a créé le fond est prospère et connue, tous ces FCP (Fonds Commun de Placement) sont performants. Ce n'est pas forcément les cas. Ca peut l'être, mais ce n'est pas nécessaire le cas. Pour principalement 3 raisons :
La personne (morale ou physique) qui a créé le FCP (Fonds Commun de Placement) peut avoir plusieurs sources de revenus. Les frais de gestion, d'entrée et de sortie du FCP peuvent ne représenter qu'une faible part des revenus.
Chaque FCP est spécifique, l'exposition au risque est différente. Supposons que le siège de la société qui a créé le FCP est située dans un pays propère et que les fonfs du FCP ont été investis dans des sociétés basées dans des pays en guerre. Ou alors, imaginons que la société qui a créé le fond est dans un pays en guerre et que les fonds ont été investi dans des sociétés à haut potentiel dans des pays en forte croissance. Dans les deux cas, les performances du fonds ne peuvent pas à elles seules expliquer les résultats de la société créatrice.
Le facteur temps. Ce qui est performant ou rentable aujourd'hui, peut ne pas l'être demain et inversement.
🙂 Exemple
Immaginons le groupe bancaire Prospère (nom fictif), déténu à 55% par la société Gloire.
Supposons que le groupe possède plusieurs établissements dont 2 banques commerciales, une banque privée, une banque d'investissement, une compagnie d'assurance et un société de gestion de fonds.
A l'exception d'une banque commerciale et de la société de gestion de fonds, tous les établissements sont nommés avec le nom du groupe, qui est aussi le nom commercial.
Ainsi la banque commerciale 1 est Propère banque. La banque commerciale 2 est Héritage. La banque privée est Prospère banque privée. La banque d'investissement est Prospère investissements. La compagnie d'assurance est Prospère assurance. La société de gestion est Prudence gestion.
Prudence gestion gère les FCP (Fonds communs de Placement) de tous les établissements du groupe. Chaque FCP a des caractéristiques et des objectifs différents.
Suppossons que la banque d'investissement a 10 FCP et que les autres établissements du groupe ont chacun deux FCP (Fonds communs de Placement) côtés en bourse et un FCP non côté.
Chacun des FCP est connu sous un nom commençant par Prospère. Exemple Prospère FCP 1A, etc.
Supposons que nous pouvons acheter des actions du groupe Prospère, acheter des parts des FCP, ou faire des actions et des parts d'un ou plusieurs FCP. Le groupe Propère peut être ou ne pas être côté en bourse.
Supposons que nous avons acheté des actions et des parts de deux FCP. Si le groupe pospère fait des bénéfices, nous recevrons des dividendes. Les parts des FCP seront rémunérées selon les performances du fonds, que le groupe face des pertes ou pas. Le groupe ne recevra des FCP que le montant des frais d'entrée, de sortie et de gestion.
La société Gloire n'est pas côctée en bourse. Que le groupe Prospère soit ou non côté en bourse, ça ne change pas le point précédent.
Le piège est de croire que parce le groupe Pospère est prospère et que les FCP ont été créés par les établissements du groupe Prospère, ils sont tous performants. Ce n'est pas forcément le cas. Pourquoi?
** Zǎoshang hǎo (早上好) = Bonjour en chinois simplifié
** Joeun achim (좋은 아침) = Bonjour (bon matin) en coréen
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